负极材料龙头Q3业绩扭亏订单饱满 明年自有产能将超70万吨

11月13日多家上市公司密集披露调研纪要 尚太科技扩产提速爱尔眼科海外布局引关注

11月13日，一批A股上市公司集中发布投资者关系活动记录表，将近期与机构投资者的交流内容公开披露。从披露内容看，负极材料龙头尚太科技与眼科医疗连锁巨头爱尔眼科的最新动态尤为值得关注，两家企业分别在产能扩张和海外战略层面释放了明确信号。

尚太科技：产能缺口靠外协补位 山西基地接连落地

作为锂电池负极材料领域的重要玩家，尚太科技在近期业绩说明会上坦言，第三季度公司产品依然处于供不应求状态，自有产线难以覆盖全部客户需求，外协加工采购占比进一步走高。不过这一局面正在被快速扭转——山西四期项目即将投产，五期项目也在加速建设中。

从财务数据来看，尚太科技前三季度合计实现营收71.01亿元，同比增长28.98%，归母净利润7.50亿元。单看第三季度，归母净利润达到3.50亿元，同比增长50.92%，成功扭转了上半年利润同比下滑的局面。

公司管理层表示，当前订单排产饱满，产能利用率维持高位，外协加工有效匹配了客户交付节奏。而从中长期看，山西四期和五期规划产能各为20万吨/年，五期预计明年第二季度投产；同时马来西亚年产5万吨基地也在按计划推进。到2027年，公司自有产能有望突破70万吨/年。山西四期的投产，被公司视为优化成本结构、提升整体毛利率的关键一环。

在需求端，尚太科技将增长动力指向储能电池领域，认为储能延续火热态势是今年行业增长的主要引擎，下游需求的高增长具备较强可持续性。此外，股票配资公司在煤系原料替代方面也有新进展，煤系人造石墨负极材料已具备中试产能，后续将持续推进工艺优化与产品验证。

爱尔眼科：利润下滑系偶发因素 巴西市场被寄予厚望

同日披露调研纪要的还有爱尔眼科。公司在接受华福证券、广发自营等机构调研时，对前三季度的经营数据做了详细说明。

财报显示，爱尔眼科前三季度营收183.44亿元，同比增长4.92%；归母净利润22.98亿元，同比下降26.23%。面对利润下滑，公司主动澄清：核心原因在于涉税事项约7.56亿元、"提前"确认的商誉减值以及金融资产公允价值变动，剔除这些偶发性因素后，主营业务盈利仍在增长。

在核心业务层面，屈光赛道的结构优化颇为亮眼。第三季度ICL V5、全飞秒Pro、全光塑等先进术式占比持续提升，带动收入环比增幅明显。公司特别提到，患者更看重医疗效果而非单纯的价格因素，医疗行业的竞争逻辑不应跑偏。

海外拓展是此次交流的另一个重点。爱尔眼科介绍了"总部中台赋能，海外管理一线"的双轨管理机制，由国际业务中台输出八大职能，在战略、预算、治理与风控层面提供支撑。针对此前收购的巴西眼科医疗服务集团，公司表示该集团经营正常，经营性业务有较好盈利基础，此前亏损主要源于大额财务费用。此次增资款将主要用于偿还贷款，随着财务费用下降，巴西业务有望逐步扭亏。

巴西拥有约2.13亿人口，是全球第四大白内障市场，多元支付体系为眼科连锁机构提供了广阔的发展空间。爱尔眼科表示，将从业务结构、供应链、品牌、统一管理等维度持续赋能当地运营，推动收入和利润率的改善。